옵션은 특정 시점에 특정 가격으로 주식을 사고팔 수 있는 권리를 말합니다. 콜 옵션과 풋 옵션 두 종류가 있고, 거래 위험이 높은 파생금융상품입니다. 적절하게 활용하여 큰 수익을 얻을 목적을 갖고 거래되는 상품입니다.
주식 옵션은?
주식 옵션(option)은 특정 시점, 특정 가격에 특정 주식을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 이야기 합니다.
거래 당사자들이 미리 정한 가격으로 장래의 특정 시점 또는 그 이전에 팔거나 살 수 있는 권리를 매매하는 계약을 말합니다.
선물, 스와프 거래 등 대표적인 파생금융상품의 하나 입니다.
옵션 계약자는 옵션을 매수함으로써 해당 주식을 특정 가격에 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 얻고, 옵션을 매도함으로써 해당 주식을 특정 가격에 매수하거나 매도할 것을 약속하게 됩니다.
주식 옵션의 종류
주식 옵션은 콜옵션(call option)과 풋옵션(put option) 두 가지로 구분합니다.
콜옵션은 특정 시점, 특정 가격에 특정 주식을 매수할 수 있는 권리를 말합니다.
풋옵션은 특정 시점, 특정 가격에 특정 주식을 매도할 수 있는 권리를 이야기합니다.
주식 옵션의 가격 결정
주식 옵션의 가격은 옵션의 행사 가격, 만기일, 기초 자산의 가격, 이자율, 변동성, 시간 가치 등의 요인에 의해 결정됩니다.
옵션의 가격 결정 방식은 1973년에 블랙과 숄즈가 개발하여 미국 시카고 대학의 Journal of Political Economy에 발표한 블랙 숄즈 모형(Black-Scholes model)이 선구적으로 매우 중요한 역할을 수행합니다.
옵션의 가격이 변동성, 행사 가격, 만기, 무위험 자산 금리 등 입수하기 쉬운 데이터로부터 합리적으로 산출되는 옵션가격이론으로서 이후의 각종 파생금융상품 가격 결정의 기본적인 모형으로 널리 활용되고 있습니다.
주식 옵션의 거래
주식 옵션을 거래하기 위해서는 주식거래 계좌를 개설해야 하며, 주식 옵션을 매수하거나 매도할 수 있습니다.
옵션 거래를 통하여 매입 또는 매도할 수 있는 권리를 보유하게 됩니다.
옵션 매수자는 시장 가격의 변동 상황에 따라 자기에게 유리한 경우 옵션을 행사하며 불리한 경우에는 포기할 수 있습니다.
옵션 매수자는 이와 같은 선택권에 대한 대가로 거래 상대방인 옵션 매도자에게 프리미엄을 지급합니다.
반대로 옵션 매도자는 프리미엄을 받는 대신 옵션 매수자의 옵션 행사에 따라 발생하는 자신의 의무를 이행할 책임을 부담합니다.
주식 옵션의 위험
주식 옵션은 투자의 위험이 높은 금융상품으로 손실의 위험이 높습니다. 주식 옵션의 가격은 주식의 가격에 따라 변동성이 커집니다.
따라서 주식의 가격이 하락하면 주식 옵션의 가격도 하락하여 손실을 볼 수 있습니다.
또한 주식 옵션은 만기일 전에 행사하지 않으면 만기일에 소멸합니다.
만약 주식 옵션의 가격이 만기일에 행사하지 못할 경우 손실을 볼 수 있습니다.
주식 옵션의 활용
주식 옵션은 투자의 위험을 헤지하고, 수익을 극대화하는 데 활용되고 있습니다.
주식 옵션은 주식의 가격 상승을 기대하여 투자하는 수단으로 활용될 수 있습니다.
반대로 주식 옵션은 주식의 가격 하락을 방어하는 수단으로 활용될 수 있습니다.
- 헤지 목적: 주식 옵션을 사용하여 주식 가격 변동의 위험을 헤지할 수 있습니다.
- 차익거래 목적: 주식 옵션을 사용하여 주식 가격의 상승 또는 하락에 베팅할 수 있습니다.
- 위험회피 목적: 주식 옵션을 사용하여 투자 손실을 줄일 수 있습니다.
- 자금 조달 목적: 주식 옵션을 사용하여 주식을 매도하지 않고 현금을 조달할 수 있습니다.
결론
주식 옵션은 위험이 높은 금융상품이지만, 적절하게 활용하면 투자의 효율성을 높이고 큰 수익을 얻을 수 있습니다.
다만 하이리스크 하이리턴(High Rist-High Return)으로, 주식 옵션에 투자하기 전에 충분한 이해를 통해 투자자 본인 스스로 위험을 감수할 수 있는 여력이 있는지 확인이 필요합니다.